OpenAIの「年換算の売上」は500億ドル近く、報道より200億ドル少なかった — 差の正体は数え方、ナスダック1.5%安・半導体指数3.8%安

OpenAIの年換算の売上は「500億ドル近く」— 9月に報じられた700億ドルより約200億ドル少なかった

英フィナンシャル・タイムズ（FT）が10月8日、OpenAIの財務資料をもとに報じました。OpenAIは投資家に対し、9月末の年換算の売上が「500億ドルに近づいている」と説明していたといいます（Investing.com／Yahoo Finance）。

• 9月下旬には、複数のメディアが700億ドルと報じていた
• その差は約200億ドル。700億ドルの約7割の水準にとどまる
• OpenAIはコメントを控えている

AIブームのけん引役とされてきた会社の「売上」が、思われていたより3割近く小さかったことになります。

差の正体は「数え方」— アンソロピックはクラウド経由の売上も含め、OpenAIは含めない

200億ドルの差は、売上が急に減ったわけではありません。数え方の違いから生まれました（FT報道）。

• アンソロピック：AWSやグーグル・クラウドなど、クラウド会社を通じて売れた分も売上に含める
• OpenAI：そうしたパートナー経由の売上は含めない
• 投資家が2社を同じ物差しで比べようとして、OpenAIの数字をアンソロピック流に膨らませた

アンソロピックの年換算の売上は、7月時点で650億ドル（CNBC、8月17日）。OpenAIの数え方の「500億ドル」とは、そのまま比べられない数字です。

700億ドルはどう生まれたか — 8月の「400億ドル（換算後）」に「70%超の伸び」を重ねた

報道によると、700億ドルという数字は、次のように組み立てられていました（Yahoo Finance／Rolling Out）。

• 8月：投資家がアンソロピック流に換算し直した推計が400億ドル
• OpenAIは「7月以降、売上は70%超伸びた」と説明
• 400億ドルに70%を重ねて、約700億ドルという数字が広まった

つまり、換算後の数字に、OpenAI自身の数え方での伸び率を掛け合わせていたことになります。違う物差しの数字を重ねたことで、200億ドルのずれが生まれました。

そもそも「年換算の売上」とは — 1か月の売上を12倍した数字で、1年に稼いだ額ではない

ニュースでよく見る「年換算の売上（ランレート）」は、決算書の売上とは違います。

• ふつうは直近1か月の売上×12で計算する（Rolling Out）
• 1年間に実際に稼いだ額ではない
• OpenAIもアンソロピックも未上場で、決算を公開する義務がない
• どの売上を含めるかは、会社ごとの決め方に任されている

上場企業の決算と違い、同じ「売上」という言葉でも中身がそろっていない。この数字が、AIへの投資の大きさを決める目安として使われてきました。

市場の反応 — 報道の日、ナスダックは1.5%安、半導体指数は3.8%安

報道が伝わった10月8日、米国の株式市場ではAI関連の銘柄が売られました。

• ナスダック総合指数：1.5%安、S&P500：0.7%安（米東部時間14時6分時点、Yahoo Finance）
• フィラデルフィア半導体指数：3.8%安、SPDR S&P半導体ETF：4.3%安（Finimize）
• エヌビディア、マイクロン、インテル、オラクル、ブロードコムのほか、電力会社の株も売られた

同じ日、エヌビディアが出資する豪州のAIデータセンター企業Firmusの上場（10月23日予定）でも、需要の落ち込みが報じられ、出資する豪Maasグループの株は一時30%安となりました（Bloomberg／Crypto Briefing）。

投資への影響 — オラクルの受注残の約半分がOpenAI、上場を前に「物差し」が焦点に

OpenAIの売上は、1社の問題では終わりません。AIへの投資の連鎖につながっているからです。

• オラクルの計算資源の受注残の約半分がOpenAI（D.A.デビッドソンのギル・ルリア氏、Rolling Out）
• 9月に「700億ドル」と報じられた際、オラクル株は5.3%上昇していた
• OpenAIは2027年初めの上場が広く見込まれ、アンソロピックも年内の上場がうわさされる（Yahoo Finance）

上場すれば、売上は決まったルールで開示されます。それまでは、ニュースの「年換算の売上」を見るとき、どこまで含めた数字かを確かめることが、投資判断の前提になります。

暮らしと仕事への影響 — AIサービスの値上げと、AI関連の投資信託に注意

この話は、AIを使う側にも関わります。

• AIの会社は、売上を伸ばすことを強く求められる段階に入った。有料プランの値上げや、広告の導入が進みやすい
• OpenAIは10月下旬に、ChatGPTの画像生成で広告の試験を始める予定（10月5日発表）
• 半導体やAI関連の株を多く含む投資信託は、こうしたニュース1本で値動きが大きくなりやすい

AIのサービスは値段やプランが変わる前提で契約を見直し、投資では中身の偏りを一度確かめておくと安心です。

注意しておきたい点と、次に見るポイント

読み違えやすいところを、先に整理しておきます。

• 売上が減ったわけではありません。OpenAIは「7月以降70%超伸びた」と説明しています。違うのは数え方です。
• 500億ドルはFTが見た資料にもとづく報道で、OpenAIはコメントしていません。
• 株価の数字は取引時間中のもので、終値ではありません。
• MBIでも9月の記事で、報道ベースの約700億ドルを紹介していました。今回の報道で、その数字は換算後のものだったことになります。

次に見るポイントは3つです。①アンソロピックの上場目論見書で売上の数え方がどう書かれるか、②OpenAIが売上の定義を説明するか、③10月下旬から始まる大手IT企業の決算で、AIへの投資計画が変わるかです。

まとめ

OpenAIが投資家に伝えた9月末の年換算の売上は500億ドル近くで、報じられていた700億ドルより約200億ドル少ないものでした。差の正体は、クラウド経由の売上を含めるかどうかという数え方の違いです。

報道の日、ナスダックは1.5%安、半導体指数は3.8%安。AIへの巨額投資を支えてきた「需要の物差し」が、そろっていなかったことが分かりました。投資では数字の中身を、仕事ではAIサービスの値上げを意識しておきましょう。

出典・参考情報

• Investing.com「OpenAI annualized revenue at $50bn, far below reports - FT」2026年10月8日 — investing.com
• Yahoo Finance「OpenAI's annualized revenue $20 billion lower than prior investor estimates」2026年10月8日 — finance.yahoo.com
• Rolling Out「OpenAI's revenue reveal is a $20 billion reality check」2026年10月8日 — rollingout.com
• Finimize「Tech Stocks Slipped As OpenAI's Revenue Talk Got Repriced」2026年10月8日 — finimize.com
• Yahoo Finance「Stock market today（October 8）」2026年10月8日 — finance.yahoo.com
• CNBC「Anthropic tells investors annualized revenue run rate climbed to $65 billion in July」2026年8月17日 — cnbc.com
• Crypto Briefing「Nvidia-backed Firmus IPO stumbles as demand fades」2026年10月8日 — cryptobriefing.com
• Reuters「Australia's Firmus prices shares to raise $5 billion, term sheet shows」2026年10月1日 — kfgo.com

※OpenAIの売上は報道にもとづく数字で、同社はコメントしていません。株価の騰落率は取引時間中の値です。噂レベル：Firmusが公募価格を約25%引き下げるとの報道もあります（Coinpaper、10月8日・未確認）。本記事は投資助言ではありません。