中国3月製造業PMI 1年ぶり最高 イラン戦争リスク下でも工場生産が回復

中国の3月の製造業購買担当者指数（PMI）が1年ぶりの最高水準に達し、ファクトリーアクティビティの回復が確認された。ロイターおよびニッケイ・アジアの報道によると、PMIは好不況の境界線となる50を上回り、消費財や電子機器を中心に輸出受注が持ち直したことが牽引役となった。春節後の生産再開効果と政府の内需刺激策が相まって、製造業景況感が改善した。

ただし今後の見通しには不透明感が強い。イラン戦争によるホルムズ海峡の機能停止が続けば、中国企業の原材料調達コストが上昇し、生産計画への悪影響が避けられないとの懸念は拭えない。航空会社を含む中国の主要企業は燃料費高騰を受けて業績見通しを慎重に修正しており、輸送コストの上昇が幅広い産業の利益率を圧迫しつつある。

中国政府は景気支援策として追加の財政措置を検討しているとされる。一方で中国の経常収支の黒字基調は維持されており、ホルムズ経由の石油輸送が部分的に再開されれば経済指標の改善が続く余地は大きい。アナリストは「短期的な好数字と中期的な戦争リスクの双方を同時に見極める難しい局面」と分析している。