FRBの利上げ判断、今週の物価指標に依存 市場の織り込みは拮抗

アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）が来週開く連邦公開市場委員会（FOMC）での金利判断は、100分の数パーセントというわずかな差で決まる可能性がある。市場の関心は、木曜日に発表される8月の生産者物価指数と金曜日の消費者物価指数に集まっている。

物価指標が強ければ利上げを後押しし、月次ベースで鈍化が見られれば据え置きに傾くとみられる。市場は利上げ方向を織り込みつつあるものの、確度は高くない。ケビン・ウォーシュ議長がどちらの立場を取り、他の政策担当者をどこまで説得できるかが焦点となる。

Evercore ISIで経済・中央銀行政策の責任者を務めるクリシュナ・グハは、判断は主に物価指標に、そしてある程度は発表後に市場の織り込みがどこに落ち着くかに左右されると指摘し、利上げのハードルは明確に定まっていないと述べた。FRBが政策判断に正式に用いる物価指標は今週発表されるものとは異なっており、この点も見通しを複雑にしている。