FRB12月利下げ確率が80%超に上昇、NY連銀総裁発言で市場期待高まる

米連邦準備制度理事会（FRB）の12月利下げ観測が急速に高まっている。CMEグループのFedWatchツールによると、12月9-10日の連邦公開市場委員会（FOMC）での0.25ポイント利下げ確率は約80%に上昇した。わずか1週間前には30%程度まで低下していたが、NY連銀のウィリアムズ総裁の発言を契機に市場のセンチメントが大きく転換した。

ウィリアムズ総裁は22日の講演で、インフレ率が2%目標に近づいており労働市場も緩やかに軟化していると指摘。ゴールドマン・サックスのヤン・ハツィウス氏は「遅延していた9月の雇用統計が、12月利下げの決定打になった可能性がある」と分析した。

一方、FRB内部には慎重論も根強い。パウエル議長は10月末の記者会見で「12月利下げは既定路線ではない」と発言していた。現在のFF金利は3.75-4.00%で、9月と10月に連続利下げを実施している。市場では2026年にかけて緩やかな利下げ継続を予想する声が多く、2026年末の金利水準は3.0-3.25%程度との見方が優勢だ。