中国企業決算、デフレ対策効果に疑問符　7-9月期もマイナスサプライズ

ブルームバーグ・インテリジェンスの分析によると、MSCI中国指数の構成企業は2025年7-9月期決算で1.1%のマイナスのアーニングサプライズを記録し、前四半期からの弱さが継続した。不動産・消費セクターの期待外れの決算が、素材・金融セクターのプラスサプライズを相殺した。この分析は時価総額の97%に相当する企業の決算に基づいている。

習近平政権が進めてきた価格競争の抑制とデフレ脱却に向けた取り組みは、企業収益の改善にはつながっていない状況が浮き彫りになった。中国株は11月も下落が続き、2カ月連続のマイナス月となった。投資家は成長のカタリストを見出せずにいる。

不動産セクターでは、固定資産投資が2020年以来の水準まで落ち込んでおり、10月単月では前年同期比11.4%減と、コロナ禍初期以来最悪の数値を記録。10月の輸出も約2年ぶりにマイナスに転じ、前年同期比1.1%減となった。OCBCのエコノミストは、10-12月期のGDP成長率が4.5%を下回る可能性を指摘している。