久光製薬MBOで日本製薬業界に非公開化の波―アナリスト予測

久光製薬の約4570億円（29億ドル）規模のMBO計画が、日本製薬業界における上場廃止トレンドの象徴として注目を集めている。アナリストは今後も同様の動きが続くと予測している。

サロンパスで知られる久光製薬は、創業家出身の中冨和秀CEOが率いる資産管理会社が1株6082円で全株式を取得する公開買付けを実施中だ。短期的な投資家圧力と政府による薬価引き下げという二重の課題に直面する製薬企業にとって、非公開化はコスト削減やポートフォリオ再編、長期投資に向けた経営の自由度を確保する手段となっている。

過去2年間で三菱田辺製薬、大正製薬ホールディングスも非公開化を実施。アクティビスト投資家のダルトン・インベストメンツはあすか製薬ホールディングスにも同様の検討を促している。業界関係者は、規制環境と株主構成の変化が今後も非公開化を後押しすると見ている。