アメリカ4月雇用統計、非農業部門11万5千人増 利下げ期待ほぼ消滅

アメリカ労働省労働統計局が5月8日に発表した4月雇用統計は、非農業部門就業者数が前月比11万5千人増となり、市場予想を上回った。3月分は18万5千人増へ上方修正され、2024年以降で最強の2カ月連続の伸びを記録した。失業率は4.3パーセントで横ばい、平均時給上昇率も賃金圧力の継続を示した。建設業と娯楽・宿泊業の雇用が2カ月連続で増加し、人工知能データセンター建設需要が建設労働者需要を押し上げているとの分析が出ている。

賃金統計の堅調さを受けて、Federal Reserveの利下げ期待は大幅に後退した。Fitch Ratings米経済担当責任者のオル・ソノラは「労働市場は活況とは言えないが、多くが懸念したほど壊れにくい」と分析、「失業率がこのまま安定すればFederal Reserveの関心はインフレに戻る」と指摘した。Bank of Americaは2026年中の利下げ予想を取り下げ、2027年7月と9月の利下げに先送りした。

トランプ政権の輸入関税引き上げとイラン戦争に伴うエネルギー価格上昇でインフレ圧力が高まる中、堅調な雇用は次期Federal Reserve議長候補ケビン・ウォーシュの利下げ志向にとって逆風となる。先物市場は2026年中の利下げ確率をほぼゼロと織り込み、現行の連邦資金金利水準が年末まで続く見通しを示している。一方、家計調査ベースの就業者数は4カ月連続で減少しており、雇用統計の二つの調査の乖離が今後の解釈を難しくしている。