ノムラが韓国KOSPI目標を1万1000へ引き上げ　半導体スーパーサイクルは「始まったばかり」

ノムラは、韓国の代表的な株価指数KOSPIが1万1000に達するとの見方を示した。人工知能向けメモリーの需要拡大によるスーパーサイクルが始まったばかりだとして、サムスン電子とSKハイニックスを最有望銘柄に挙げた。韓国市場は6月12日、トランプ大統領のイラン合意期待を背景に急騰し、KOSPIは一時8.5%高となった。サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ9%超上昇した。

両社は世界的な人工知能投資の重要な受益者とみなされており、投資家の資金が戻った。KOSPIは2026年に入って47%超上昇し、世界で最も好調な株式市場の一つとなっている。半導体スーパーサイクルを牽引するサムスン電子とSKハイニックスは指数に占める比重が大きく、両社の時価総額は今年だけで150%超、200%超とそれぞれ急増し、いずれも時価総額1兆ドルの仲間入りを果たした。

韓国市場の上昇は、人工知能向けの高帯域幅メモリー（HBM）需要の急拡大に支えられている。加えて、現政権下でのコーポレートガバナンス改革が、長年韓国株を割安に据え置いてきた「韓国ディスカウント」の解消を後押ししているとの見方もある。一方で、外国人投資家による売りは、韓国株の世界指数での比重上昇に伴う機械的なリバランスが主因とされ、企業のファンダメンタルズ悪化を示すものではないと複数の専門家が指摘している。