「指導部崩壊後のイランでも市場リスクは消えない」——Bloomberg解説

ブルームバーグのコラムニストは3日付のニュースレターで、「たとえイランの最高指導者体制が機能停止に陥っても、原油・金融市場のリスクは解消されない」との分析を示した。イランは中央集権的な指導部が弱体化した場合でも、革命防衛隊や民兵組織が独自の判断でホルムズ海峡の妨害を続けうる構造を持つとし、「ヘッドレス政権でも危険」との見解を示した。

市場では「軍事作戦が成功すれば早期に事態が収束する」とのシナリオを織り込む動きもあるが、このコラムはそうした楽観論に警鐘を鳴らす内容だ。革命防衛隊の資金源である石油収益が遮断されれば、むしろ組織の分散化と過激化が進むリスクがあると指摘している。

原油先物市場ではすでにリスクプレミアムが大幅に上乗せされており、地政学リスクが長期化する前提でのポートフォリオ見直しを余儀なくされる機関投資家も増えている。「出口シナリオが見えにくい」という点が、今次紛争の最大の市場リスクだと論じている。